Уряд не був готовий до розширення конфлікту — і держбюджет буде порушено втретє цього року
У міністерстві фінансів переконані, що розширення бойових дій проти Лівану та Ірану змусить уряд знову порушити рамки держбюджету, втретє за 2024 рік. За попередніми оцінками, події останніх тижнів, під час яких загострився конфлікт з «Хізбаллою», призведуть до збільшення витрат на ведення військових дій на 10-20 мільярдів шекелів у 2024 році. І це поряд з можливою шкодою для доходів держави через зупинку частини ділової активності та додатковою шкодою для економіки.
Водночас, як і раніше, існують побоювання, що приблизно 18 мільярдів шекелів американської військової допомоги надійдуть не в 2024 році, а в наступному. Це означає, що необхідно буде порушити структуру бюджетних витрат загалом на 30-40 мільярдів шекелів, що може збільшити бюджетний дефіцит цього року ще на 2% ВВП.
Політичні лідери в Ізраїлі та члени кабінету міністрів, у тому числі міністр фінансів Бецалель Смотрич, протягом усього минулого року обговорювали розширення конфлікту з «Хізбаллою», що, своєю чергою, може призвести до розширення конфлікту з Іраном. Однак жодної бюджетної підготовки до цього не велося. Державний бюджет 2024 року був побудований за нереалістичним сценарієм, згідно з яким бойові дії в секторі Газа вщухнуть, а на інших фронтах суттєвої ескалації не відбудеться. Уряд проігнорував сценарій, згідно з яким уже в 2024 році виникне кілька значущих арен конфліктів.
Більше військових витрат, менше податкових надходжень
У мінфіні заявляють, що обсяги додаткових витрат ще не визначені, оскільки ніхто не знає, якими будуть масштаби конфлікту з «Хізбаллою» та Іраном. «Ми гадки не маємо, як довго це триватиме», — сказав високопоставлений чиновник міністерства про бойові дії на півночі та напруженість у відносинах з Іраном. У найближчі тижні мінфіну доведеться оцінити витрати, щоб встановити оновлені рамки держбюджету.
Додаткові витрати розподіляються за кількома напрямками. За оцінками, розширення мобілізації резервістів для ведення наземних бойових дій лише на півночі спричинить додаткові витрати в 1-2 мільярди шекелів на місяць. За даними Служби національного страхування («Бітуах леумі»), з початку війни до теперішнього часу держава виплатила резервістам понад 20 мільярдів шекелів, а збільшення призову в останні кілька днів додасть нові витрати.
Крім того, вартість боротьби систем ППО з ракетними атаками «Хізбалли» збільшить витрати на оборону в ці місяці. В останні дні до цього приєдналися атака балістичними ракетами з боку Ірану та запуск БПЛА іншими ворогами. Зросла активність ВПС у Лівані, а також на більш віддалених аренах, окрім триваючої активності на південній арені, вимагає сотень і тисяч льотних годин, вартість кожної з яких досягає десятків тисяч доларів — ще до вартості боєприпасів.
Поряд із зростанням витрат існує й побоювання зниження податкових надходжень. Хоча доходи більш ніж на 20 мільярдів шекелів перевищують такі відповідно до песимістичних прогнозів початку року, зупинка діяльності на більшій частині півночі, а також часткова шкода в центрі можуть вплинути на податкові надходження. Скасування масових заходів безпосередньо завдає шкоди податковим надходженням і ринку праці (і, отже, прибутковому податку) і може вимагати від уряду виплати компенсацій постраждалим підприємствам.
Рейтингові агентства не довіряють уряду
Буквально минулого тижня Кнесет нарешті схвалив порушення рамок бюджету на 2024 рік на додаткові 3,4 мільярда шекелів — для фінансування витрат на евакуацію жителів півночі та півдня до кінця року, а також для виплати додаткових компенсацій резервістам і постраждалим 7 жовтня. Бюджетний відділ мінфіну порадив уряду не порушувати рамки, а використати ще не витрачені фонди (в основному кошти коаліції), але Смотрич відмовився.
Порушення бюджету вдруге було згадано рейтинговою компанією Moody’s як один з параметрів, які вона взяла до уваги, коли 27 вересня прийняла рішення знизити рейтинг Ізраїлю на два щаблі, з А2 до Ваа1. Бюджет на 2024 рік був вперше прийнятий у травні 2023 року, а в березні 2024 року Кнесет затвердив оновлений бюджет для покриття військових витрат.
За оцінками мінфіну, порушення бюджетних рамок втретє неминуче. Очікується, що такий крок ще раз завдасть шкоди довірі ринків до Ізраїлю та фінансовій репутації уряду, який зазнає труднощів з функціонуванням у рамках бюджету, який він для себе встановив. Той факт, що бюджет неодноразово порушувався за такий короткий період часу, без попередньої підготовки до сценарію розширення бойових дій на додаткових аренах, може прискорити подальше зниження рейтингу Ізраїлю. На сьогоднішній день рейтингові компанії дають негативний прогноз по Ізраїлю після вже зроблених знижень.
У компанії S&P, яка напередодні Рош ха-Шана знизила кредитний рейтинг Ізраїлю вдруге, з А+ до А, представили особливо песимістичний прогноз щодо прогнозованого дефіциту в 2024 році і оцінила його зростання до 9%. У прогнозі компанії йдеться про дефіцит «широкого уряду» (включаючи надходження і платежі Служби національного страхування, місцевих органів влади та інших суб’єктів). Це відмінна від дефіциту бюджету, опублікованого мінфіном, цифра. Міністерство, зі свого боку, як і раніше припускає, що дефіцит, за його оцінками, в 2024 році складе 6,6%.
Так чи інакше дефіцит цього року очікується відносно високий. За даними S&P, обсяг державного боргу Ізраїлю (чистого, в абсолютних цифрах) збільшиться цього року на 9,4%. Це ще більш високі темпи, ніж у 2020 році, коли розгорілася пандемія коронавірусу і борг збільшився на 9,3%. До цього додадуться дефіцити, очікувані S&P у найближчі роки. За оцінками компанії, це поставить державний борг Ізраїлю на шлях послідовного зростання принаймні до 2027 року — кінця діапазону прогнозів S&P.
Оцінка S&P була написана ще до атаки Ірану у вівторок ввечері. Агентство Moody’s раніше підрахувало, що дефіцит у 2024 році, за методикою мінфіну, складе 7,5%.
У своєму рейтинговому рішенні Moody’s розкритикувало уряд, посилаючись на затримки з формуванням бюджету на 2025 рік, продовження просування правової реформи та закон про ухилення від призову. У рейтинговому рішенні економісти S&P не приділяли особливої уваги роботі уряду. Однак числових прогнозів S&P також достатньо, щоб зрозуміти, що у компанії немає особливої впевненості в здатності уряду досягти низького дефіциту навіть у середньостроковій перспективі.
Автор: Наті Токер
Джерело: TheMarker
Фото: Амос Бен Гершом
